365bet vip,美国债券收益率超过标准普尔500指数是否会导致美国股市下跌?见文字结尾

365bet vip,美国债券收益率超过标准普尔500指数是否会导致美国股市下跌?见文字结尾

股市一直在上下波动,我前段时间看到美国股市相对急剧下跌,所有大神都在寻找替罪羊,这是很自然的事,各种分析都导致股市下跌。
实际上,没有理由股价会上涨或下跌,但是如果您想找到原因,那是技术上的调整。
舆论
这次股市下跌,有人说这是因为美国国债收益率急剧上升,令市场感到恐惧。由于国债收益率上升可能反映出对通货膨胀的担忧,因此美联储将提早加息。
另一种说法是,投资者对股票的兴趣将减少,因此,由于政府债券收益率的提高,股票市场将减少。
真相?
听起来政府债券收益率的上升对股市不利,但这是真的吗?
很明显不是
那么,面对互联网上各大神灵的各种意见时,我们应该如何做出客观,合理的判断呢?
从此开始,不要胡说八道。
10年期美国国债收益率与标准普尔500股利收益率之间有什么关系?
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我认为,在我们开始之前,我们需要简要地解释一下回报率是多少。
简而言之,如果您在互联网或电视上遇到以下这些术语:收益率,市场利率,到期收益率(YTM),收益率,为了便于理解,它们都可以翻译成收益率。
跷跷板效应
普通投资者可能认为股票市场与债券市场之间存在跷跷板的关系,当股票上涨时,债券下跌,两者之间的关系就会逆转。
在资产配置方面,股票和债券可以达到良好的配置效果。
实际上,从1980年以后的几十年到今天,情况正好相反:股票价格和债券正朝着同一方向发展。
股市上涨,债券市场也上涨,股票价格下跌,债券市场下跌。只是它的上升相对较小,而其下降相对较小。
重点
为了避免以后被打扰,让我们再次说明:债券价格与利率成反比。
这里提到的利率是债券收益率和收益率。
因此,我们只是说,当股价上涨时,政府债券的价格也会上涨,这意味着政府债券的收益率将会下降。
股票和债券在不同时间段具有不同的关系
在短期内,股票和债务摇摆人仍然存在
在2020年3月的疫情期间,美国股市暴跌,大量风险资产变成了政府债券;政府债券相当于无风险的资产;政府债券的价格急剧上涨,导致政府债券收益率急剧下降;股价下跌,标准普尔500指数的股息收益率上升。
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但是从近三十年的角度来看。当然,短期股票和债券的跷跷板仍然存在
股票价格将继续下降,政府债券价格将继续上升。
从长远来看,股票和债券的跷跷板似乎并不正确
下图显示了标准普尔500指数的股息收益率与10年期美国国债收益率之间的偏差。
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你会发现绿线
1982年之前,分散程度相对较大,表明这两种趋势是相反的,这意味着过去的股票价格和政府债券的收益率指向相反的方向。
1982年代后,逐渐分散,缩小了差距
跷跷板效果似乎失败了,原因是什么?
国债受财政和货币政策影响
原因是当前的国债不仅是国债的凭证,还是财政部维持赤字预算的资金来源,同时也是美联储控制的政治工具考虑到美国联邦政府将在几年内继续维持赤字财政政策,国债收益率一直保持在较低水平,这对偿还债务具有明显的好处。
最近,政府债券收益率已从疫情期间的低点反弹,这意味着政府债券价格在此期间已经下跌。
美国股市已经达到历史新高,此时政府债券价格的下跌实际上意味着对由于流行病而导致的经济衰退的担忧正在消失,因此无需购买政府债券进行保护。政府债券价格的下跌反映了经济复苏的迹象。今年2月,美国10年期美国国债收益率升至1.614%的高位,这引起投资者对美国经济复苏的担忧,股市开始下跌。
最近政府债券收益率飙升的原因是什么?
一些研究和分析表明,政府债券收益率的提高将导致股票吸引力的下降,进而导致股市下跌。
目前参考利率保持在0到0.25%之间。
去年流行病爆发后,美联储一再降低联邦利率。
该基准利率也是各种利率的基准。降低利率后,其他类型的利率也会降低,例如:B。银行贷款利率,存款利率,信用卡利率等
主要原因是投资预期
作为一种经济诱因,低利率使人们更愿意投资,因为资本成本较低。但是,与此同时,人们对投资的期望也发生了变化。低利率降低了人们对收益的期望。
例如
举例来说,假设您想在1978年投资高收益债券,那么当美国联邦利率约为9%时,您可以称之为高收益债券。这种收益率也称为风险-免费利率。因此,如果您投资一定数量的资金,则基本上可以赚9%。
这是每个人获得投资回报的基本要求
没有人愿意投资回报率低于9%的资产。在这种情况下,收益率必须达到12%或更高,才能使债券成为所谓的高收益债券。这是激发人们投资兴趣的唯一途径。
但是,今天情况恰恰相反:美国联邦政府的关键利率接近于零。
这样可以将多少债券称为高收益债券?您不再需要12%的债券,只需要5%至6%的收益率债券即可使投资者感到高利润。
低利率改变了人们的投资心态
第一个变化:降低了投资回报预期
换句话说,在低利率时代,人们对??收益的基本期望已经直线下降,投资产品不需要高收益就可以流入资金。
股市反应的结果是什么?即使股票价格已经很高,仍然会有很多人愿意购买它,这将使这些股票的价格不断波动。这是低利率带来的人们投资观念的第一次变化。
第二个变化:低利率改变了人们对风险的承受能力
我们都知道基本的投资原则:低风险,低回报,高风险,高回报(基于预期回报)。
由于现在预期的市场总收益已经下降,想要获得高于无风险收益的投资者必须承担风险,并投资具有较高风险的投资产品。
例如,我曾经投资于高收益债券以获得5%的收益,但现在高收益债券的预期收益仅为3%至3.5%。只有当我投资于股票市场时,我才能获得5%的收益如果我坚持要获得5%的回报,则无需改变投资策略即可投资于风险较高的股票市场。在当前情况下,冒险变得越来越诱人,这可能就是为什么继续打鼓和过花的游戏的原因。
总结
美国10年期美国国债收益率与标准普尔500股利收益率之间的关系与美国财政和货币政策密切相关,而资产价格与投资预期直接相关。对于美国股票来说,泡沫到底有多大,有不同的看法。
我们可以考虑下一个问题,拜登的1.9万亿美元救助计划
会导致通货膨胀吗?我们下一期的文章将对此进行解答。
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#美国国债收益率飙升#

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